CMBSとは?
CMBSは、Commercial Mortgage Backed Securities の略です。
CMBSというのは、対象資産からのキャッシュフローを裏付けとして発行される資産担保証券の一種で、ホテルや賃貸用ビルなどの商業用不動産に対するローンを証券化したもののことです。
ちなみに、CMBSは、商業用不動産(ローン)担保証券ともいいます。
CMBSの形態は?
CMBSは、複数のノンリコースローン※債権をSPC等の証券発行体が買取った上で、リスクとリターンの異なる複数の債権を発行する形態が多いです。
なお、この場合は、通常、投資家のために格付会社による格付けが行われます。
※事業から発生するキャッシュフローのみを返済原資とする融資のことです。 |